工银瑞信基金：中国版纳斯达克？创业板50魅力何在？
转自工银瑞信基金
【资料图】
创业板从诞生之初，定位就是中国版的纳斯达克，而以创业板指数为基础所编制的创业板50指数更是囊括了其最优质的50家头部公司，本期就带大家深入了解下创业板50指数~
什么是创业板50指数？
创业板50指数选股的样本空间为创业板指数成分股。创业板指数选取了创业板中市值规模大、流动性好的100只个股，除成交量、市值指标外，也将个股的风险因素纳入考量，剔除了经营风险高与股价异动的个股。
成分股集中了创业板市场内知名度高、市值规模大、流动性好的企业，大都为科技创新企业和战略新兴产业的领头羊，是创业板的中流砥柱和持续上涨的主要动力。
简单说，创业板50指数就是从整个创业板中挑选各方面出类拔萃的优质公司，为投资者提供更好的选择。
创业板50指数发布于2014年6月18日，基日为2010年5月31日，基点为1000。
创业50在创业板指数基础上进行了仔细“筛选”，为投资者提供了分享创业板市场高成长的良好工具，目前已成为A股新核心宽基指数。
创业板的历史使命是什么？
作为中国的“纳斯达克”，创业板主要为从事高科技业务、具有较高成长性的中小企业提供直接融资平台。自2009年10月30日创业板开板以来，过往十三年创业板上市个股数量逐年提升，大量专精特新的股票在创业板上市。整个创业板对资本市场产生了重要的积极作用：
第一，创业板市场满足了自主创新的融资需要。通过多层次资本市场的建设，建立起风险共担、收益共享的直接融资机制，可以缓解高科技企业的融资瓶颈。
第二，创业板市场为自主创新提供了激励机制。资本市场通过提供股权和期权计划，可以激发科技人员更加努力地将科技创新收益变成实际收益，解决创新型企业有效激励缺位的问题。
第三，创业板市场为自主创新建立了优胜劣汰机制，提高社会整体的创新效率，具体体现在以下两个方面：一是事前甄别。就是通过风险投资的甄别与资本市场的门槛，建立预先选择机制，将真正具有市场前景的创业企业推向市场；二是事后甄别。就是通过证券交易所的持续上市标准，建立制度化的退出机制，将问题企业淘汰出市场。
2020年6月12日，证监会发布了《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》等，围绕创业板上市公司的注册条件、交易机制、准入标准、退市标准等方面进行了优化。经过注册制改革试点，创业板的特色日益鲜明，促进科技、资本和实体经济高水平循环的功能日益增强。全面实行注册之后，创业板服务于成长型创新创业企业的定位再度被强调，形成了“有进有出、优胜劣汰”的良性循环机制，也带来更多投资机会，提升板块的配置价值。
而创业板50指数正是一个优中选优的过程。创业板50指数在编制过程中，是在创业板指基础上结合6日内流动性与行业覆盖等因素调整权重，基本代表了创业板中最优质的50只个股。
对比创业板，创业板50有哪些特色？
由于创业板50指数的编制立足于创业板指数，那么相较于创业板，创业板50有什么特色呢？
1、聚焦成长，优选龙头
从指数行业分布来看，创业板50指数相较创业板指更加集中，结构上更偏向于高成长性的新兴产业，如新能源、医药、电子等。而创业板指中还涵盖了农林牧渔、国防军工等与新兴成长相关度较低的行业。
数据来源：wind，截至20230602
从成分股来看，成分股市值相对较大，主要涵盖行业的龙头公司，呈现出偏中大盘的风格特征。创业板50指数作为创蓝筹的核心代表，是创业板的核心资产。
2、弹性高，波动大，估值低
（数据来源：wind，统计区间自20180601—20230531）
从近5年指数收益表现来看，相较于创业板指数，创业板50指数同期的收益更好一些，弹性相对高更，同时指数的波动也更大。
（数据来源：wind，统计区间自20180601—20230531）
从近5年的估值来看，创业板50的市盈率处于6%分位数左右，处于相对较低的区间，投资性价比凸显。
当前中国宏观经济正处在加速的转型升级过程中，科技成长、消费、创新驱动成为未来经济增长的主要动力。中央经济工作会议也将科技创新提高至重要位置，以信息技术为代表的科技领域持续获得产业政策扶持。创业板50指数聚焦科技创新资产的核心特质，符合时代发展的需求，中长期仍具备布局价值。
